集体加仓这个方向！短跑赢家、长期健将、头部玩家这么操作……_全球新动态

上证报中国证券网讯（记者 陆海晴）最新基金操作画像出炉！面对去年四季度震荡的市场行情，短跑赢家（近一年业绩前100的基金）、长期健将（近五年业绩前100的基金）、头部玩家（规模前100的基金）投资策略各有不同。短跑赢家重仓周期板块，偏好小市值、低估值个股；长期健将看重高增长方向；头部玩家则偏好大市值。虽然持仓偏好存在差异，但是医药成为一致加仓方向。

三类基金经理画像出炉

华创证券测算发现，过去一年业绩排名前100的基金主要重仓有色、交运等行业。从投资操作上来看，去年四季度，短跑赢家主要大幅加仓医药，结构上以生物制品、医疗服务为主，同时煤炭、贵金属、工业金属等上游资源品也获得明显增持。

(资料图片)

此外，短跑赢家还大幅加仓了地产板块，而对于消费链则进行获利了结，大幅减持了航空机场、生活服务、影视院线、旅游零售等困境反转板块。

长期健将的操作思路又是怎样？梳理发现，过去五年业绩表现靠前的基金经理多是靠押注新能源板块。去年四季度，长期健将大幅加仓光伏的同时减持锂电，增持铜铝锌等工业金属，减持锂钴镍等能源金属。

与此同时，长期健将大幅加仓消费，结构上医药、家电、食品饮料均获得显著增持，主要减持半导体为主的电子，同时对煤炭和房地产进行获利了结，减持较多。

规模领先基金的打法则又有所不同。从整体来看，去年四季度头部玩家风格更偏价值，大幅加仓轻工制造、公用事业，其中文具、电力获较大幅度增持，地产也有明显加仓。消费方面卖酒买药，大幅买入化学制药、中药，减持食品饮料。此外，整体减持新能源板块，结构上加光伏减锂电，能源金属遭大幅卖出。同时，港股方面增持较多，腾讯、快手、美团均获明显加仓。减持主要集中于煤炭、电子、计算机。值得注意的是，当前头部玩家依然超配消费赛道。

从持仓标的市值来看，短跑赢家重仓周期板块，偏好小市值、低估值个股，长期健将看重高增长。具体而言，长期健将重仓股三季报利润增速中位数高达64%，主要原因在于长期健将重仓新能源产业链的高增长赛道股。由于基金规模较大，头部玩家则偏好大市值公司，持仓也主要集中于白酒、医药，以及新能源龙头等大市值个股。

医药行业成为一致加仓方向

从整体来看，三类玩家打法虽然有所不同，但是也形成一致共识：加仓医药。与此同时，FOF基金也颇为青睐医药板块，据平安证券统计，截至去年四季度末，相比三季度末，FOF重仓增持数量前三大基金为华夏上证科创板50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华宝中证医疗ETF。

医药板块后续投资机会如何？泰康基金基金经理傅洪哲表示，2023年会重点关注医药板块的投资机会，医药板块此前面临的各类利空因素，诸如高估值、高拥挤、内忧、外患、黑天鹅等，已经化解出清，估值面、配置面、政策面、基本面有望形成四重共振，驱动2023年行情。预计2023年医药板块从此前靠预期驱动的第1阶段，逐步转入靠基本面兑现驱动的第2阶段，基本面兑现程度的好坏，是2023年重要的筛选逻辑。

中欧基金基金经理葛兰认为，2023年一季度，随着疫情对于医药行业的扰动逐步减弱，相关公司将会回到长期增长的趋势中。经过多年的洗礼，国内创新企业整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生，国内多家企业将不同阶段创新药的部分权益授权给海外企业，也在一定程度上体现了国内企业创新的价值。此外，目前依然有大量临床需求未得到充分满足，创新药及器械都有着广阔的成长空间。就中长期而言，继续看好医药生物板块的配置价值。

关键词： 基金经理 工业金属 主要集中