政府工作报告解读 | 专家：货币政策将精准直达 支持今年经济工作重点

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上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）政府工作报告提出，稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

上海金融与发展实验室主任曾刚认为，今年政府工作报告对货币政策的表述相对中性，预计今年货币政策将保持相对稳定。一方面，流动性要保持合理充裕，实际利率维持在合理水平，更好促进实体经济发展；另一方面，在结构上要精准发力，更加精准直达、支持今年经济工作重点，包括扩大内需、支持就业、乡村振兴、绿色转型等。

复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，政府工作报告中关于货币政策的表述表明，下一阶段货币政策将重点在“精准”和“有力”两个方面下功夫，进一步提升服务实体经济的精准性和有效性。其中，“精准”，就是要突出结构性货币政策工具作用，加大对重点领域和薄弱环节的支持，优化信贷结构；“有力”，意味着可以采取包括降准降息在内的必要手段，继续保持流动性合理充裕，继续降低金融机构资金成本，适度降低市场主体融资成本。

“即使今年外需面临下滑压力，也还是要追求稳字当头，不通过过快拉高宏观杠杆率来对冲外需压力，而是维持宏观杠杆率稳定，靠消费、改革恢复信心等内生动力来支撑经济增长。”红塔证券首席经济学家李奇霖表示，稳健的货币政策要精准有力，“精准”对应的是货币政策会继续维持结构性宽松倾向，继续加大对绿色发展、科技创新、中小微企业等重点领域的支持；“有力”对应的是货币政策不会过快转向，在经济明显恢复之前，流动性环境依然会维持合理充裕。

邮储银行研究员娄飞鹏认为，我国实现高质量发展的过程中，不能继续依靠债务驱动的发展模式，而是要通过合理规模的资金资源推动经济高质量发展。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，从总量上有助于稳定宏观杠杆率。

汇率方面，娄飞鹏表示，我国人民币汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。最近五年，我国人民币对美元汇率曾三次“破7”，又在市场机制作用下回到“7”以下。人民币汇率双向波动、弹性增强，通过市场化调节的方式有效发挥了其自动金融稳定器的作用。后续，需要市场机制继续充分发挥作用。

关键词： 货币政策 实体经济 经济工作