基金经理解盘 AI、数字经济为代表的TMT行情到哪一步了？

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上证报中国证券网讯（记者 朱妍）尽管近期TMT板块出现回调分化，基金经理仍在用实际行动表示支持。据天风证券测算，五一节后首周，偏股投资型基金提升了计算机、传媒、通信等行业的仓位；另据Choice数据显示，4月以来，截至5月10日，在机构调研的上市公司中，也约有240家TMT类公司。

AI、数字经济为代表的TMT行情进行到哪一步了？记者采访多位基金经理发现，尽管短期调整，基金经理仍然关注TMT行情后续的机会。

汇丰晋信科技先锋基金经理陈平对记者表示，当前处于AI浪潮初期，新概念导致无差别上涨的第一阶段行情可能结束，经过调整后，或将进入到去伪存真的第二阶段行情，这一阶段需要去验证AI加持下哪些公司商业逻辑通顺以及商业模式、产品能够落地。再之后可能会有第三阶段行情，即部分经过市场验证的公司，或将不断地兑现业绩从而带来持续的上涨。当然这类公司是少数的，因此需要基金经理去发掘和跟踪。

兴业数字经济优选基金经理廖欢欢也认为，从历史经验看弱复苏背景下，年度视角看科技有着明显的超额收益。随着欧美年底前后或转向宽松，出口链条也有希望进一步转暖，成长类资产的盈利预期和定价的铆有希望迎来双升，尤其以AIGC代表的新技术对各行业的降本和盈利模式的扩张进阶带来新的可能性，他对成长类资产的预期回报率相对乐观。

至于近期TMT板块的回调，陈平认为，主要因为前期TMT板块上涨过快，短期交易拥挤度抬升过快导致板块波动加大。其中，电子受半导体因季报影响，回调幅度最大，传媒板块则相对强势。

不过，西部利得基金权益投资部总经理、基金经理何奇依然看好这一波科技行情的持续性。

在AI领域的细分投资方向上，何奇表示，5月至年底，他首先看好算法，即计算机，因为短期调整比较多，并且是这波人工智能的基础方向，这方面优质公司调整的时候，可以合理配置；其次，何奇关注数据，因为通用大模型对数据量有巨大需求，而数字中国建设也箭在弦上，后续数据要素可能有机会；再次，是算力里的光模块和应用里的互联网传媒，虽然短期涨幅较大，可能要消化一些估值，但中期看里面有些优质公司有望抓住这波AI产业趋势。

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